Год алкогольных банкротств

01.02.2010 17:59

Рынки и компании

Вслед за российскими водочниками начали банкротиться украинские производители. В прошлом году в РФ на грани банкротства оказались около полутора десятков водочных компаний. В октябре местный ВТБ Банк получил в счет кредитов контрольные пакеты акций 11 российских производителей ликеро-водочных изделий.

Были вынуждены закрыться компании «Алко» и «Веда». Последняя (ТМ «Русский размер», «Вальс Бостон», «Веда», «Матрица») задолжала банкам почти 523 млн руб., поставщикам — более 290 млн руб., недоплатила налогов и сборов на сумму свыше 187 млн руб. Другой крупный российский производитель ГК «Алкогольные заводы «Гросс» должен кредиторам — Сбербанку и Номос-банку — 221 млн руб. В счет покрытия долга компания предложила банкирам несколько своих заводов — в Иркутске, Волгограде и поселке Чердаклы Ульяновской области.

В условиях кризиса компании не выдержали долговой нагрузки на фоне падения спроса на водочную продукцию — рынок приблизился к насыщению еще несколько лет назад. В результате, к примеру, обанкротившаяся «Веда», которая по итогам I полугодия 2007-го в натуральном выражении еще занимала почти 5,6% водочного рынка России и была вторым по величине игроком после «Русского алкоголя», к осени 2008 года контролировала менее 2%. Производство заводов «Гросс» в октябре 2008-го упало за год на 77%.

Гром среди ясного неба
Объемы продаж ликеро-водочной продукции в Украине также падают уже не первый год. Если в 2007-м было реализовано почти 64 млн дал, то в 2008-м — только 61,9 млн дал, а по итогам прошлого года — менее 56 млн дал. Тем не менее показатели деятельности украинской группы компаний «Союз-Виктан» не предвещали беды. В начале 2009-го СВ еще мог похвастаться 44%-ным ростом объемов продаж. А уже через год объявил о своем банкротстве. Соотношение цена-качество, которое якобы делало компанию успешной даже в условиях кризиса, в конечном счете не удержало одного из лидеров водочного рынка Украины на плаву. Как сообщил Контрактам источник, близкий к Союз-Виктану, у компании были проблемы с налоговой. А должникам по уплате налогов государство не продает ни спирт, ни акцизную марку. С ГНАУ нельзя вести переговоры. В России заявление о банкротстве компания подала за два дня до того, как этот документ по закону должна была подать налоговая. Крайне затруднительное финансовое положение успешной, на первый взгляд, компании объясняется прежде всего огромными валютными кредитами, которые в условиях обвала курса гривни увеличили кредитную нагрузку на предприятие. Кредиты, взятые по курсу 4,6 UAH/USD под 10% годовых необходимо было отдавать по курсу 8,5 UAH/USD и кредитной ставке 16%. Одному только Альфа-Банку к началу этого года водочная компания задолжала 650 млн руб. (около 175 млн грн) — финучреждение уже подало иск о взыскании долга в Арбитражный суд Москвы. А Союз-Виктан пользовался услугами около 20 финструктур, размер общего долга достиг $200 млн — сумма, непосильная даже для крупнейшего украинского производителя. «В период экономического роста многие банки огульно выдавали кредиты и на показатель заемный/собственный капитал для ряда известных компаний закрывали глаза, — комментирует руководитель аналитического департамента «Консалтингового агентства ААА» Мария Колесник. — С началом финансового кризиса политика финучреждений резко изменилась и их сговорчивость в вопросе продления кредитов зависела уже не только от наличия громкого имени заемщика, но и от его финансового состояния, а также от финансового положения самого кредитора. Кроме того, кредиты Союз-Виктаном брались в валюте, а основную выручку производитель получал в гривне — в результате при девальвации национальной валюты к валютным рискам компания оказалась не готова». Масла в огонь подлила государственная акцизная политика, заставляющая отечественных водочников работать на грани выживания. С 1 июля 2009-го ставка акциза выросла на 58% — с 21,5 грн до 34 грн за литр этилового спирта. По расчетам производителей, в результате средняя розничная стоимость пол-литровой бутылки водки увеличилась на 3 грн — до 20 грн. Она может стать еще выше, если акцизы снова будут увеличены. «В Верховной Раде зарегистрированы два законопроекта, которыми предусмотрено очередное повышение ставки акцизного сбора до 50 грн (№ 5251) и 84 грн (№ 5251–1) за литр 100%-ного спирта, — рассказал Контрактам директор Ассоциации «Укрводка» Иван Жолнер. — Если законопроект № 5251–1 вступит в действие, минимальная цена водки в Украине составит 28 грн. Это приведет к тому, что легальная продукция станет недоступной по цене для большинства украинского населения. Часть покупателей переориентируется на потребление алкогольных напитков, на которые ставки акцизного сбора значительно не подняли, или на незаконно изготовленную продукцию. На рынке будет господствовать фальсификат». В этих условиях недоверие к водочному рынку, которое возникает у банков, вполне обоснованно. Неудивительно, что они практически не идут на уступки. Не исключено, что доверие финучреждений к Союз-Виктану было подорвано и конфликтом между акционерами компании и преднамеренным, по мнению некоторых экспертов, «выбросом информации, дискредитирующей производителя». В январе 2009 года миноритарные акционеры СВ — группа компаний Firebird, владеющая свыше 10% акций, — подали судебный иск против своих партнеров — компаний Moore Capital Management LLC, LM Moore SP Investments, Ltd и ING Bank, которые в 2007 году продали 10%-ную долю за $10 млн. Истцы поставили под сомнение декларируемую успешность компании. По их мнению, в 2006-м ответчики осознанно ввели их в заблуждение, предоставив необъективные данные о положении Союз-Виктана на рынке. Акционеры Firebird утверждают, что после ознакомления с делами компании стало очевидно, что финансовое состояние предприятий СВ хуже, чем заявлялось перед сделкой. Таким образом, украинская водочная компания оказалась в центре конфликта, не будучи участником судебного разбирательства.

Час расплаты
Так или иначе, судьбу активов СВ будут решать кредиторы. Эксперты склоняются к мнению, что обанкротившаяся отечественная водочная компания перейдет в управление россиянам. В последнее время банки РФ активно перехватывают контроль над украинским бизнесом, который не в состоянии расплатиться по кредитам. Среди последних и наиболее ярких примеров — финансирование российским банком ВЭБ группы инвесторов, которые приобрели более 50% акций украинской корпорации «Индустриальный союз Донбасса», а также переход в право собственности Альфа-Банка Донецкого электрометаллургического завода (входит в состав российской группы компаний «Эстар»). Активы Союз-Виктана — производственные предприятия в Симферополе, в российской Рузе и недостроенный завод в Лыткарино (Московская обл.) общей мощностью свыше 15 млн дал в год — также могут стать собственностью российских бизнесменов. Эксперты ожидают, что вскоре в РФ будет создан государственный водочный концерн на базе госпредприятия «Союзплодоимпорт» и 11 отошедших к ВТБ Банку алкогольных компаний. В группу также могут войти заводы, принадлежащие государственной водочной компании «Росспиртпром». Не исключено, что Союз-Виктан станет частью объединения водочных компаний. Симферопольские мощности предприятия уже находятся в аренде у Крымской водочной компании (КВК), руководителем которой является Игорь Татарченко — бывший председатель российского Союзплодимпорта.

Не чокаясь
Что ждет остальных участников водочного рынка Украины — прогнозировать сложно. «Степень устойчивости к внешним потрясениям у каждой компании своя. Это зависит от многих факторов: от эффективности организационной структуры, соотношения собственных и привлеченных средств, наличия/отсутствия инвестиционных проектов, согласованности действий учредителей и пр., — комментирует Иван Жолнер. — Тем не менее не стоит забывать, что в II полугодии 2009 года свою деятельность уже приостановили 34 отечественных производителя ликеро-водочной продукции. Увеличение налоговой нагрузки, скорее всего, приведет к дальнейшим банкротствам предприятий отрасли». Мария Колесник соглашается, что увеличение акцизов негативно влияет на всех игроков рынка, при этом отмечает: «Соотношение долга к собственному капиталу у других лидеров рынка лучше, чем у Союз-Виктана, они могут распоряжаться большим объемом средств». Поэтому банкротства остальных игроков рынка кажутся ей маловероятными.

Текст: Ирина Перевозченко