Какие украинские компании получат инвестиции

Текст: Анна САЙЧЕНКО, Контракты

Планирует ли IFC увеличить инвестиции в украинские компании?

— Мы активно инвестируем в Украину с 2000 года. До этого IFC занималась в основном консультационными услугами и проектами технической помощи. До кризиса мы принимали участие в 48 проектах на общую сумму свыше $1,2 млрд. В минувшем финансовом году (с июля 2008-го по июнь 2009-го) IFC вложила в украинскую экономику $192 млн. В этом отчетном периоде мы намерены увеличить инвестиции более чем в два раза — до $0,5 млрд. Не секрет, что Украина пострадала от кризиса больше остальных стран. Совместно с другими международными организациями — Международным валютным фондом, Всемирным банком и ЕБРР — мы направили наши усилия на поддержку программы по восстановлению украинской экономики. Однако если МВФ и ВБ оказывают поддержку правительству, то мы работаем с частными компаниями. 

Какие секторы экономики наиболее интересны для корпорации?
— В первую очередь финансовая система. IFC планирует кредитовать украинские банки, поддерживая их ликвидность, вливать деньги в капитал, а также работать с проблемными активами. Кроме того, изучаем возможность внедрения новых продуктов по кредитованию финструктур с целью поддержки реального сектора экономики. Речь идет о возобновлении предоставления займов малому и среднему бизнесу, микрокредитования, финансирования страхового бизнеса, в частности, страхования сельхозрисков.
Продовольственный сектор — второе стратегическое направление инвестиций и консультационной поддержки. У страны огромный потенциал в сфере производства продуктов питания. Однако и проблем в отрасли достаточно: у многих предприятий нет доступа к финансированию, нет мощностей для хранения собранного урожая, отсутствует международная сертификация продукции, что усложняет доступ на внешние рынки. Мы можем помочь в решении этих вопросов. IFC не просто дает деньги, а предоставляет комплексную поддержку. Мы осуществляем экспертизу, консультируем, помогаем с сертификацией, содействуем в выстраивании логистических цепочек. Третье стратегическое направление — энерго- и ресурсосбережение. Украина — энергозависимая страна, обладающая одной из наименее энергоэффективных экономик в мире, и мы заинтересованы в улучшении ситуации. В рамках работы в этом направлении нашими клиентами могут стать как частные предприятия, так и муниципалитеты. IFC концентрирует свои усилия на поиске проектов именно в этих трех секторах, но мы можем заинтересоваться и предложениями, связанными с другими отраслями.
 По каким критериям IFC отбирает компании для инвестиций?
— Сумма, которую мы способны вложить в проект, зависит от сектора экономики. Для реального сектора минимальная стоимость проекта, с которым следует обращаться к нам, составляет $7–10 млн. Чтобы понять, кто может быть нашим клиентом, достаточно вспомнить, кто уже стал нашим партнером. Это, например, такие компании, как «Мироновский хлебопродукт», «Сандора». Как правило, эти предприятия — лидеры в своем секторе, с четкой бизнес-стратегией и прозрачной структурой собственности, предоставляющие консолидированную финансовую отчетность по международным стандартам.
У нас нет единой стандартной процедуры, в соответствии с которой мы отбираем клиентов. Инициатором сотрудничества может быть как IFC, так и сами компании. Клиенты приходят к нам с улицы, присылают письма на e-mail, звонят. Если предприятие нам интересно, то мы совместно разрабатываем финансовую структуру проекта.
Бизнес меньшего размера не финансируем напрямую, а объединяем усилия с банками, открывая кредитные линии для малого и среднего бизнеса, либо вкладываем деньги в фонды прямых инвестиций, которые финансируют такие компании. В этом году IFC расширила программу торгового финансирования, которая помогает небольшим предприятиям выйти на новые рынки сбыта за рубежом. До кризиса мы сотрудничали в рамках этой программы в Украине только с Райффайзен Банком Аваль. А в 2009 году привлекли к программе Укрэксимбанк, которому IFC предоставила на эти цели $40 млн, и ОТП Банк ($20 млн).

Какие финучреждения будет финансировать IFC?
— В этом финансовом году планируем реализовать около 10 проектов в банковском секторе, учитывая уже начатые. Мы ориентируемся на сотрудничество с системными структурами, а также со средними финучреждениями, работающими в определенных нишах или же имеющими продукты, которых нет у других финорганизаций. К примеру, с Мегабанком
(в июле корпорация предоставила финучреждению кредиты в размере $20 млн. — Прим. ред.) мы сотрудничаем по нескольким причинам — это один из первых банков, который внедрил правильные принципы корпоративного управления и назначил независимого директора. Кроме того, у финучреждения есть уникальный для отечественной банковской системы продукт — расчетный центр по приему коммунальных платежей.
Наша цель — развитие финансового сектора. Поэтому шансов стать нашими клиентами нет, например, у карманных кредитных учреждений, потому что это не здоровый финансовый институт, а казначейство при определенном бизнесе.
 На каких условиях вы финансируете своих клиентов?
— Мы будем использовать разные способы финансирования. До недавнего времени IFC предоставляла только долгосрочное финансирование, но в условиях кризиса набор наших продуктов изменился и расширился, и сейчас мы выдаем также краткосрочные займы. Кредитные продукты разнообразны: от простого обеспеченного кредита до субординированных займов, кредитов с элементами конвертации в капитал или участия в прибыли. Образно говоря, мы шьем костюмчик под каждого конкретного клиента.
Если мы заходим в капитал предприятия или банка, то ведем себя как классический миноритарный акционер: в ежедневном управлении компанией полагаемся на основного владельца, но всегда сохраняем за собой право иметь представителя в совете директоров. Мы никогда не остаемся в проекте долго, поэтому всегда заранее оговариваем, каким образом будем из него выходить. В среднем IFC в капитале компании находится около семи лет.
В любом случае мы никогда не финансируем проект на 100%. Во-первых, стремимся разделить риски. А во-вторых, хотим, чтобы предприниматель, предлагающий свой план, реально поддерживал его собственными ресурсами.
 Ранее сообщалось, что IFC планирует заняться в Украине выкупом проблемных долгов. Сколько средств корпорация намерена вложить в этот проект?
— Сейчас мы ищем партнеров, готовых финансировать специальные структуры по выкупу плохих активов. Поиск ведется как в Украине, так и за рубежом. Еще рано говорить детально о сумме необходимых инвестиций. Мы будем исходить из спроса. Рынок плохих долгов только появился, коллекторские агентства пока работают исключительно с потребительскими кредитами. Как правило, они сотрудничают на условиях комиссии, а не покупают плохие активы, поэтому пока объем рынка оценивается скромными суммами. Но доля проблемных кредитов, в том числе и выданных корпоративным заемщикам, растет. Объемы рынка также вскоре увеличатся, и мы будем готовы реагировать на рост спроса.
Выкуп проблемных долгов поможет оздоровить банковскую систему. Плохие кредиты — одна из главных проблем украинского финансового сектора. По разным оценкам, доля проблемной задолженности в общем объеме предоставленных банками займов колеблется от 6,8% (по данным НБУ) до 20–30% (по информации наших клиентов) и продолжает расти.
 Насколько, по вашему мнению, эффективна политика НБУ по регулированию банковского сектора и валютного рынка?
— Я не берусь оценивать политику Нацбанка. По-моему, Украине удалось справиться с первым шоком совместными усилиями. Очень эффективно сработали все: правительство, НБУ, парламент, банки, международные финансовые организации. Отток депозитов остановился, доверие к банковской системе потихоньку восстанавливается. Но не стоит забывать, что мы только в начале пути возобновления и еще многое предстоит сделать. Следует завершить процесс рекапитализации банков, разработать правильную стратегию для национализированных финучреждений, не поддаваться соблазну использовать их в политических или фискальных целях. Нужно также внедрить механизм решения проблем несистемных кредитных учреждений, чтобы окончательно восстановить доверие к банковскому сектору. Консолидация действий и согласованность решений — это главное, что сейчас необходимо для преодоления кризиса в Украине. Выход из этого положения будет непростым — страна зависит от ситуации на внешних рынках, от иностранных инвестиций. Политическая нестабильность и предвыборная суматоха не делают Украину более привлекательной в глазах иностранных инвесторов, поэтому они пока занимают выжидательную позицию. В то же время в стране есть огромный рынок и конкурентоспособные отрасли, которые обязательно рано или поздно заинтересуют инвесторов.
 Когда инвестиции начнут возвращаться в Украину?
— Думаю, что инвестировать начнут больше после президентских выборов, когда разрешится проблема политической нестабильности и станет ясно, на какой стадии экономического кризиса находится Украина. Сейчас внутренние и внешние инвесторы ушли в кэш, но долго хранить деньги под подушкой они не будут. Если ты предприниматель, то рано или поздно захочешь заработать не только на процентах в банке. Этот кризис будет иметь и некоторые позитивные последствия для страны, потому что рынок остынет. Не будет перегретых цен на недвижимость и другие активы. Аппетиты инвесторов немного умерятся: докризисных огромных дивидендов они уже не получат, но зато будут работать в условиях более здоровой экономики.
 Украина за год поднялась с 146-го на 142-е место в рейтинге Doing Business, который составили Всемирный банк и IFC. Действительно ли в нашем государстве несколько улучшились условия ведения бизнеса?
— Обзор Doing Business показывает только позиции Украины по сравнению с другими странами. К сожалению, по словам наших клиентов, ничего в условиях ведения предпринимательской деятельности в Украине радикально не изменилось. Улучшение позиций государства в рейтинге связано со вступлением в силу нового законодательства об акционерных обществах.
Сейчас чиновник контролирует бизнес, причем зачастую неэффективно, а должен создавать ему условия для работы, отслеживая лишь то, чтобы компании не нанесли вред окружающей среде и потребителю. Для ломки системы и изменения подходов нужно время. А мы со своей стороны готовы поделиться лучшими примерами того, как это сработало в других странах.