Дефолта не будет, или Чем грозит Украине новая помощь от МВФ?

Дело в том, что представители МВФ отмалчиваются, и не торопятся озвучивать, что именно они потребовали от украинских властей взамен на многомиллиардную щедрость. Вернее, позиция фонда ясна (сокращение бюджетного дефицита, рост цен на энергоносители, сохранение политики гибкого валютного курса и т.д.), но она остается неизменной уже несколько лет кряду. Более того, когда в начале 2014 года МВФ возобновлял сотрудничество с украинским правительством, обещания со стороны Арсения Яценюка были глобальными и воодушевляющими. Столь оптимистичными они остаются и сегодня (Яценюк вновь дал слово в ближайшие годы заниматься реформами, и только реформами), но все еще обещаниями.

Поэтому уступчивость фонда слегка удивляет, хотя с другой стороны, доводить изможденную экономику Украины до полного обнищания невыгодно. По крайней мере, сейчас. Во-первых, это плохой политический сигнал и подрыв репутации самого МВФ, который успел «влить» в нашу страну не один миллиард долларов. Во-вторых, должник, признанный банкротом, может с легкостью умыть руки и отказаться от выплаты ранее полученных кредитов (вспомним опыт Греции), что тоже не на руку фонду. А ведь только в этом году нам предстоит вернуть МВФ свыше 1,4 млрд долларов.

Вопрос в том, как скоро мы сможем получить новый транш. Ведь учитывая, что к началу февраля золотовалютные резервы НБУ упали до критической отметки в 6,5 млрд долларов, очередная «инъекция» необходима как воздух. Без нее украинская экономика не протянет и до апреля. Однако, еще более актуален вопрос, куда именно пойдут эти деньги?

По данным правительства, они поступят непосредственно в государственный бюджет. При этом, министр финансов Наталья Яресько заявила, что дефицит бюджета уже в ближайшее время будет повышен до 4,6% ВВП, поскольку слабозащищенным слоям населения нужны льготы, которые защитят их от роста тарифов на энергоносители.

Но тогда получается, что средства МВФ, фактически, станут источником финансирования еще большей «дыры» в бюджете. Хотя фонд, напротив, всегда требовал, чтобы бюджетный дефицит сокращался (оптимально – до 2% ВВП). И это было одним из ключевых требований в обмен на предоставление кредита.

Еще одно зыбкое обещание Кабмина перед фондом – добиться, чтобы инфляция в 2016 году исчислялась однозначным числом. Учитывая, что Кабмин буквально на днях озвучил прогноз роста потребительских цен по итогам 2015 года почти на 26%, непонятно, как правительство вместе с Нацбанком намерено добиться через год сокращения темпов инфляции более чем в 2,5 раза. Тем более что девальвацию валюты, которая всерьез давит на цены, сдерживать в НБУ не собираются (отказ от валютных аукционов и заверения Валерии Гонтаревой, что ни один доллар от МВФ не попадет на межбанк – явное тому подтверждение). В целом, понятно почему.

Кроме того, остается открытым вопрос о дальнейшем повышении тарифов на энергоносители. Например, по словам министра энергетики и угольной промышленности Владимира Демчишина, цены на газ в течение года вырастут дважды. Да, это один из шагов, который позволит сократить долги «Нефтегаза», но, в то же время, пока никак не способствующий замедлению той же инфляции. Причем, как потребительской, так и промышленной.

В правительстве же, тем временем, вновь намекнули на планы пересматривать Налоговый кодекс, и, в частности, менять шкалу налогообложения доходов физлиц, механизм рентных платежей. Это, по сути, сигнал к тому, что правительство продолжат искать деньги на пополнение бюджета в карманах граждан и бизнеса, в то время как помощь кредиторов должна бы уходить на реформы, а в реальности – на поддержание страны «на плаву» и решение кратковременных задач по спасению бюджета, но опять таки пока никак не на восстановление отечественной экономики.

Поэтому чиновникам не стоит забывать, что деньги, утекающие сквозь сито, все равно придется возвращать. А при объеме государственного долга, который к началу 2015 года уже перевалил за 1 трлн гривен, обеспечить стабильное погашение взятых ранее займов, все сложнее. Поэтому, очень хотелось бы сказать, что Украина дефолта избежала. Но, скорее, наше реформаторское правительство подобными договоренностями лишь отодвинуло эту угрозу на время. Для его предотвращения необходимо максимально активизировать процессы работы, хоть это и не совсем привычно для нашей ментальности и принимать ключевые – настоящие и действенные, решения по реформированию уже, еще до получения денег, а не тогда, когда на это уже вовсе не останется ни сил ни средств.

Автор: Наталья Ульянова, директор департамента международного налогового планирования ЮФ «ICF Legal Service»

На фото: директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард