Финансовый романс: главные экономические события 2013 года

Девальвация гривни: меньшее зло

Ближе к маю, эксперты следом за МВФ прогнозируют девальвацию гривни. Процентов на 10. Начальник отдела анализа и исследований «Райффайзен Банка Аваль» Дмитрий Сологуб считает, что это улучшит ситуацию с платежным балансом и оживит кредитование. «Учитывая политическую непопулярность этого решения, не исключено, что власти и дальше продолжат удерживать обменный курс на неизменном уровне. Однако, если учесть высокий дефицит торгового баланса, низкую конкурентоспособность отечественной экономики и нестабильные девальвационные ожидания, такая политика может быть чревата серьезным валютным кризисом - по примеру 2008 года или ситуации в Беларуси в 2011 году», - отмечает он.

За прошлогоднее удержание официального курс гривни на уровне 7,99 UAH/USD НБУ пришлось заплатить потерей $6,5 млрд золотовалютных резервов, кризисом ликвидности на финансовом рынке и ростом реальных процентных ставок до 20%. Вопреки ожиданиям общественности, что власть пойдет на «мягкую девальвацию» после выборов, НБУ ужесточил административное вмешательство в рынок, введя нормы об обязательной продаже 50% валютной выручки экспортерами, о сокращении сроков ее возврата со 180 до 90 дней и об обязательной продаже валютных переводов в пользу физических лиц более 150 тыс. грн. Такие «ручные» методы регулирования позволили сбить курс на межбанке до 8,07 UAH/USD. Активное административное вмешательство центрального банка в курсообразование сигнализирует о том, что НБУ отказался от предыдущей идеи о «мягкой девальвации» и «большей гибкости». Пока неясно, какой конкретно окажется валютная политика НБУ в 2013 году, однако предыдущие законодательные инициативы и последние комментарии в СМИ позволяют говорить о шаге назад в валютной либерализации.