На дне. До конца 2008-го ожидается девальвация гривни

Всего за полгода кризис на украинском фондовом рынке «съел» прошлогоднюю прибыль инвесторов: в июле 2008-го индекс ПФТС вернулся к значениям начала 2007-го. В июле индекс ПФТС обвалился на 15%, достигнув 655 пунктов в конце месяца. Минимум июля — 610 пунктов (такого же уровня индекс ПФТС достиг в феврале 2007-го). Биржевые торговцы прогнозируют дальнейшее снижение индекса до 500-550 пунктов. Однако с осени рынок начнет расти, уверяют они и призывают население вкладывать в подешевевшие акции компаний и обвалившиеся паевые инвестфонды.

Банкиры, напротив, самым выгодным инструментом инвестирования считают депозиты. В сентябре — ноябре ожидается девальвация гривни: не исключено, что нацвалюта подешевеет до 5,05 UAH/USD.

Всем лежать

Причина затяжного падения индекса ПФТС — продолжающийся обвал мировых индексов вследствие мирового финансового кризиса. Во второй половине июля биржевые индикаторы немного подросли. Американские, европейские и азиатские компании выпустили финансовые отчеты за последние полгода: рост прибыли и доходов оказался выше прогнозов аналитиков. Появилась отчетность и украинских предприятий — большинство из них показало существенный рост прибыли и увеличение объемов производства продукции за 6 месяцев 2008 года. В результате за две последние недели июля индекс ПФТС подрос на 7%.

В ожидании кризиса Инвестиции в недвижимость принесли самый высокий доход с начала года, однако эксперты прогнозируют проседание рынка

В июле подешевели акции практически всех украинских компаний. Дорожают пока только малоликвидные бумаги (кстати, похожая ситуация наблюдалась в мае-июне) Дружковского машиностроительного завода, Донецккокса, Центрального ГОКа, Сухой Балки. Все эти акции росли за счет повышения торговцами котировок на их покупку-продажу. Сделок с бумагами по возросшей цене не было.

Открытые инвестфонды — второй после акций убыточный инвестинструмент в Украине. По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, средняя убыточность открытых ПИФов с января по 23 июля 2008-го составила 13,88%, в июле фонды потеряли почти 4% стоимости своих активов. Наименьшие потери за этот месяц понесли только фонды денежного рынка (инвестируют в депозиты и облигации): СЕБ Фонд денежного рынка (-0,04%) и Дельта-Фонд денежного рынка (-0,32%). Сбалансированные фонды (вкладывают в акции, облигации, депозиты) потеряли 2-8% стоимости чистых активов (СЧА). В целом СЧА открытых фондов сейчас повторяет динамику фондового рынка: в первой половине месяца она уменьшалась (рынок падал), во второй — увеличилась (рынок подрос).

В июле снова выросли ставки по депозитам — в среднем на 0,5 процентных пункта (на столько же увеличились проценты по вкладам в июне). По данным компании «Простобанк Консалтинг», средняя ставка по годовым депозитам в июле составила 15,34% (против 14,78% месяцем ранее) в гривне и 10,11% в долларах (против 9,95% в июне). Максимальные ставки банки предлагают по срочным депозитам без права пополнения счета (проценты платят ежеквартально либо в конце срока действия депозита). Кроме того, в июле некоторые финансовые учреждения повысили размер комиссионных за досрочное расторжение депозитного договора.

Цены на недвижимость в июле практически перестали расти. По данным компании «Київ Житло-Інвест», в прошлом месяце средняя стоимость жилья экономкласса увеличилась на 0,04%, бизнес-класса — на 0,51%, а цены на премиум-класс снизились на 0,26%. Вторичная недвижимость незначительно подорожала. Продавцы вторички не желают снижать стоимость квадратных метров и готовы ждать до тех пор, пока не появится покупатель, согласный заплатить затребованную сумму.

Доход по осени считают

В августе на фондовом рынке Украины вряд ли произойдут существенные изменения. «До конца лета индекс ПФТС будет колебаться в пределах 620-650 пунктов. Однако в случае ухудшения ситуации на мировых рынках индекс может снизиться до 550 пунктов», — размышляют аналитики ПИО ГЛОБАЛ Украина. Вадим Гриб, предправления ИК «ТЕКТ», считает, что по итогам 2008-го индекс ПФТС снизится на 30-35%.

Впрочем, некоторые эксперты прогнозируют, что осенью биржевой рынок начнет бурно расти и даже вернется к значениям начала года. «Обострение ситуации вокруг одной из крупнейших российских металлургических компаний «Мечел» приведет к тому, что многие западные инвесторы решат изъять часть вложений из экономики РФ и перенаправить на другие фондовые рынки. Украинский рынок похож на российский. К тому же сейчас акции многих отечественных компаний недооценены», — считает Александр Спасиченко, руководитель инвестиционного отдела КУА «Бонум Групп».

Многие эксперты прогнозируют девальвацию гривни в ближайшие пару месяцев. По данным Нацбанка, в первом полугодии торговое сальдо составило -$8 млрд (стоимость импорта превысила стоимость экспорта). Хотя дефицит торгового баланса пока полностью перекрывается притоком прямых иностранных инвестиций и зарубежных кредитов, осенью объемы импорта могут существенно вырасти (по данным экономистов, в этот период Украина обычно закупает больше импортных товаров, чем весной и летом).

Полный ноль С начала года индекс ПФТС просел на 45%

Август 2008-го — самое время вкладывать в долларовые депозиты: можно купить валюту по курсу 4,55-4,60 UAH/USD, положить на депозит и дождаться девальвации гривни. Прибыль инвестора — проценты по вкладу плюс курсовая разница.

Впрочем, на украинском рынке ожидаются существенные колебания курса доллара. 22 июля Нацбанк выкупил на межбанковском рынке большой объем евро. Спустя неделю регулятор уже выкупал английские фунты стерлингов. По мнению банкиров, выход НБУ на рынок — не что иное как план диверсифицировать валютные резервы. До конца года регулятор может перейти к курсообразованию на основе корзины валют: 20% евро/80% доллар (что приблизительно соответствует структуре внешнеторгового баланса Украины). По мнению аналитиков УкрСиббанка, курсообразование, исходя из корзины валют, приведет к сильной изменчивости стоимости гривни: сейчас нацвалюта колеблется в пределах +/-5 коп., а будет +/-25 копеек.