Кризис в мировой экономике напоминает идеальный шторм

Об этом свидетельствует финансовый прогноз Saxo Bank на 2012 год, сообщает «Интерфакс-Украина».

Банк придерживается негативного прогноза для европейской экономики, отмечая, что лидеры ЕС так и не признали тот факт, что долговой кризис государственного и банковского секторов связан с платежеспособностью, а не с дефицитом ликвидности. «Тем не менее, грядущие перемены могут превратить 2012 год в год оптимистов, поскольку в конечном счете мир начнет двигаться в правильном направлении», - отмечают эксперты банка.

«Шторм приближается, но это не повод для паники. Мы ждем от 2012 года больших перемен и с оптимизмом смотрим в будущее. Следует признать, что впереди еще один квартал переливания из пустого в порожнее со стороны политиков, чьи контрпродуктивные действия приведут к критической точке. Мировая экономика сбавила темпы в 2011 году, поскольку объемы внешней торговли уже не растут, а правительственные стимулы теряют эффективность; в 2012 году мало что изменится в этом отношении. Развитые экономики будут страдать от вялого внутреннего спроса на фоне программ фискальной консолидации и высокой безработицы, тогда как развивающиеся рынки почувствуют сокращение объемов внешней торговли и необходимость стимулировать внутренний спрос, что заставит центральные банки начать политику монетарной аккомодации. В целом мы прогнозируем замедление темпов роста мировой экономики до 3% в 2012 году», - заявил главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен, комментируя годовой прогноз.

Экономический подъем в США в этом году составит порядка 2%, прогнозируют эксперты банка. Процесс отказа частного сектора от заемных средств, хотя и замедляется, все же продолжает оказывать негативное воздействие на вклад потребителей в экономическую активность. Этот фактор будет сдерживать восстановление американской экономики в 2012 году на фоне снижения инфляции и дальнейшего охлаждения рынка труда, считают эксперты. «Конечно, долговой кризис в еврозоне и ослабление китайской экономики грозят США рецессией, однако мы придерживаемся иного сценария, в рамках которого страна будет «кое-как пробираться вперед», - говорится в сообщении банка.

Ситуация в европейской экономике более сложная, отмечают эксперты. В первом квартале 2012 года, по оценкам аналитиков Saxo Bank, будет зафиксировано снижение ВВП региона, что подтвердит рецессию. Однако по итогам года изменения ВВП еврозоны не произойдет.

Многие проблемы Европы и США похожи - высокая безработица, низкий рост зарплат и неплатежеспособный частный сектор, однако проблема управления раздувшимся государственным дефицитом к их числу не относится. США, будучи эмитентом своей валюты, лишены проблемы самофинансирования - за одну эту возможность многие страны еврозоны сейчас готовы отдать все, поскольку доходность их облигаций уже покинула разумные пределы. Хотя в историческом контексте реальные ставки не так уж и высоки, Германия выступает категорически против того, чтобы Европейский центральный банк (ЕЦБ) занимался нестерилизованными покупками госбумаг, поэтому такой способ решения проблемы для еврозоны недоступен; вместо этого в регионе предпочитают болезненное сокращение госрасходов. Этого достаточно, чтобы надолго оставить экономику в состоянии рецессии, но недостаточно, чтобы быстро и эффективно решить реальные проблемы», - говорится в сообщении банка.

Проблемы западных экономик коснулись и Азии, отмечают эксперты. Даже Китай, экономика которого основана на инвестировании и экспорте, столкнулся с сокращением объемов торговли, о чем свидетельствует падение торгового баланса на 19% за 12 месяцев по сравнению с ноябрем 2010 года. Мировая торговля продолжает сбавлять обороты, поэтому Китаю необходимо восполнить этот пробел другим способом. «Мы полагаем, что ему это удастся, но лишь частично, поэтому прогнозируем рост ВВП КНР в этом году на уровне 8%. В арсенале Китая присутствует оружие, которым не могут похвастаться развитые экономики, - сокращение ставок. Фаза ужесточения, которую Народный банк КНР начал в 2010 году, когда экономика восстановила темпы подъема, а инфляционное давление начало расти, сейчас приостановлена. Таким образом, в распоряжении Китая масса инструментов для активного стимулирования экономики, а поскольку инфляционное давление в стране ослабевает, можно считать, что первое препятствие для стимулирующей политики уже устранено. Мы полагаем, что в этом году Китай предпримет ряд сокращений резервных требований и процентных ставок, чтобы укрепить сферу инвестирования собственной экономики и компенсировать, таким образом, ослабление во внешней торговле», - отмечается в обзоре Saxo Bank.

Эксперты банка прогнозируют ослабление мировых фондовых рынков в первой половине 2012 года, отмечая, что он, вероятно, будет не слишком значительным, поскольку рынки акций уже учитывают в ценах вероятность низкого роста и продолжения европейского кризиса.