Курс крепчал: есть ли у гривни шанс подняться до докризисного уровня

Причина нынешнего благоденствия на рынке — приток валюты из-за рубежа. Стоило закончиться президентским выборам в Украине, как в нашу страну начала поступать валюта. В марте, по данным НБУ, впервые с начала финансового кризиса в Украине наблюдался профицит платежного баланса — $1 млрд. Причем в основном валюта поступала в Украину по финансовому счету (прямые и портфельные инвестиции, кредиты), а не текущему (внешнеторговые операции): за месяц приток капитала из¬за рубежа превысил отток на $1,3 млрд, тогда как дефицит текущего счета составил $239 млн.
Объемы украинского экспорта постепенно увеличиваются, чему способствует положительная конъюнктура мировых рынков. В марте экспорт увеличился на 16,3% и достиг $4 млрд, причем росли объемы поставок как металлургической и химической продукции (основные статьи украинского экспорта), так и продукции аграрного сектора и машиностроения. Впрочем, вместе с тем увеличились объемы импорта (+24% по сравнению с февралем — до $4,7 млрд). Резко выросли объемы поставок нефти и нефтепродуктов, а также сырья для металлургии — кокса и угля.
В марте зарубежные кредиторы начали охотнее кредитовать украинские банки и компании: объем привлеченных долговых ресурсов на 114% покрыл объемы плановых погашений. Постепенно увеличивается приток прямых иностранных инвестиций, причем львиная доля капитала направляется в отечественные банки с иностранным капиталом. Впрочем, объем ПИИ по-прежнему не дотягивает до докризисных значений.
Но есть и другая причина активного притока валюты на украинский рынок: население наконец начало распродавать иностранную наличность. В целом объем наличной валюты вне банковской системы (чем выше этот показатель, тем больше дефицит финансового счета) в I квартале 2010 года составил $1,4 млрд, что в три раза меньше показателя аналогичного периода 2009-го.
Если в мировой финансовой системе не наступит очередной катаклизм, то тенденция притока капитала в Украину сохранится. Но это не означает, что курс гривни вернется к докризисным значениям. В последний месяц НБУ активно выкупает доллары с межбанка, однако ниже курса 7,925 UAH/USD он не опускается. Продает доллары НБУ по курсу 7,95 UAH/USD. Фактически Нацбанк вернулся к привычной для него практике: в 2004–2008 гг. регулятор постоянно выкупал излишки валюты с рынка, в обмен выпуская гривню. Для НБУ выгоднее постепенно снижать курс покупки доллара на межбанке: так он потратит меньше своих гривневых запасов и избежит инфляционных всплесков. Однако снижение стоимости доллара явно невыгодно украинским экспортерам, которые еще не оправились от кризиса.

Текст: Елена Шкарпова