Европейский финансовый кризис далек от завершения

«Европейские политики недавно обрисовали, каким образом они намерены добиться укрепления бюджетного союза и избежать раскола еврозоны, несущего в себе огромные экономические и политические затраты. Это поддерживает наше мнение о том, что валютный союз продолжит свое существование», - цитирует «Интерфакс-Украина» экспертов международного рейтингового агентства Fitch.

Тем не менее, политический риск, а также риски, связанные с выполнением достигнутых соглашений, остаются высокими, отмечают аналитики агентства. «В мае мы обозначили шесть сфер, в отношении которых необходимо принять меры, чтобы ослабить сомнения финансовых рынков в жизнеспособности еврозоны. Это - финансирование государств Европейским центральным банком (ЕЦБ), банковский надзор в еврозоне, надежная финансовая защита, структурная экономическая реформа, бюджетная интеграция, а также политические и институциональные реформы. Прогресс достигнут в первых четырех сферах, и президент Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу высказывался по оставшимся двум», - говорится в обзоре агентства.

ЕЦБ 6 сентября одобрил новую программу выкупа облигаций стран еврозоны в неограниченном объеме, отметив, что права Центробанка по приобретенным бумагам будут иметь ту же очередность, что и права частных кредиторов. Устранив, таким образом, риски для евро, а также опасения инвесторов в отношении субординации, этот шаг ЕЦБ должен уменьшить угрозу развития кризиса ликвидности в регионе, отмечают эксперты. «Предложение Еврокомиссии о создании единого надзорного органа в банковском секторе еврозоны должно помочь устранить проблему, когда слабый банковский сектор сказывается на кредитоспособности государства», - говорится в обзоре.

Позитивным, по мнению аналитиков Fitch, является и тот факт, что германский Конституционный суд ратифицировал создание Европейского механизма стабильности (ESM).

Потолок ESM составляет 500 млрд евро, и часть из этих средств уже обещана Испании на поддержку банковского сектора. Несмотря на то, что оставшаяся сумма не покрывает потребностей в финансировании Италии и Испании, средств достаточно, чтобы фонд выступал как «якорный инвестор» при выпуске новых бумаг одновременно с реализацией ЕЦБ программы выкупа суверенных бондов на вторичном рынке, отмечают эксперты.

Приоритетом для периферийных стран еврозоны остается проведение структурных реформ, которые улучшили бы потенциал экономического роста, говорится в обзоре.

Скорость реализации реформ, а также успешность осуществления программ бюджетной экономии будут основными факторами, на основе которых Fitch будет судить о перспективах преодоления кризиса странами еврозоны, отмечается в обзоре.